2018年と2020年のサイクルが教えてくれたのは、機関投資家の参入タイミングと市場心理の乖離だ。2018年の強気相場の終焉では、小売投資家が最後に買い向かい、2020年のコロナショック後の回復では、機関投資家が底値を先読みして仕込んでいた。今、ステーブルコインが機関向けインフラとして整備されつつあるのは、次のサイクルで同じ遅れを繰り返さないための準備だ。