マクロ論文が無傷である理由は単純だ。ビットコインの機関投資家採用、ステーブルコインのビジネス利用拡大、XRP台帳のAIストレステスト導入という三つの構造的トレンドが、短期的な価格変動とは独立して進行している。サイクルの視点から見れば、基盤となる採用曲線は依然として上昇軌道にある。