2018年と2020年のサイクルが教えてくれたのは、規制の波が来る前に市場が既に価格を織り込んでいるということだ。当時、政策の不確実性は短期的なボラティリティを生んだが、長期的には規制明確化後に強気相場が続いた。今、予測市場規制の議論が起きているが、これは2017年のICO規制と同じパターン—恐怖が先行し、適応が後に続く。