Die 2018er Blase zeigte uns: Projekte ohne echte Nutzung verschwinden, aber Bitcoin und Ethereum überlebten. 2020 lehrte uns, dass institutionelle Adoption real ist, nicht Hype. Heute sehen wir wieder Spekulationswellen, aber die Infrastruktur ist stärker. Das ist der Unterschied zwischen Zyklus und Zusammenbruch.