El ciclo 2018 nos enseñó que los máximos de especulación ocurren cuando los novatos dominan el volumen, no cuando los institucionales acumulan. En 2020-2021 vimos exactamente lo opuesto: Saylor y MicroStrategy compraban mientras la mayoría vendía en pánico. Hoy, cuando vemos concentración institucional sin euforia retail masiva, estamos en territorio diferente al 2017.